股市指標工具

  • RVI相對波動率指數之實務運用:以聯發科及亞昕為例

    • 相對波動率Relative Volatility Index:相對波動率指數RVI指標最早是由唐納德·多爾西(Donald Dorsey)提出的。它的開發是為了在圖表上指示和顯示波動性方向。

    • RVI 衡量價格隨時間變化之高價和低價標準差的標準差, 範圍從 0 到 100。

    • 當相對波動率指數值計算為高於 50 時,這意味著波動率是上行的。這意味著潛在的買入信號得到確認。另一方面,當它計算在50以下時,波動性是向下的,這證實了潛在的賣出信號。與 RSI 一樣,RVI 也可用於確定超買和超賣條件。
    • 當RVI取均線時,如下方藍線以14週平均時,RVI向上突破14週均線時短期看多,反之跌破均線時則短期看空。向上突破時,可參考50之分界線,如RVI一併突破分界時,則長期看多;反之,RVI如在高檔80左右向下穿破時,則有高檔下修之風險。
    • 2023年第4季開始,RVI已逐漸向上來到70,顯示台股TWSE加權指數來到高檔;然而卻尚未看空,因RVI仍在均線之上,多頭仍氣盛。

    根據波段修正之通道突破理論,如本週討論會同仁所分享之"大摩股票買入操作實戰”。每當大摩喊進股票時,通常已是短線之高點,待波段修正後,才是尋找買點之時機。觀察聯發科(2454.TW)之波段修正之突破點,圴為RVI之低檔向上突破均線之點。是故,RVI與RVI均線 ,配合高低位置,可作為買入的一個相當好的參考點。

    再以上一週同仁介紹之亞昕為(5213)分析。同樣地,再次印證:波段修正之終點,必定伴隨著RVI低檔向上突破均線。按照這個規律,昨日即為亞昕之買點,今日果然是大漲。

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  • 半導設備/材料市值創高

    由於日本同類型股持續高檔不墜,美國設備股前一日微幅突破高點,台股相關設備/材料個股市值也創下新高。

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  • 大盤節奏加速

    由於權值股不斷墊高,原本已進入下行週期的中小型股,根據”台灣上市櫃股票廣度”指標之計算,大部份股票有重新站上20%日均線之勢。目前股價站上20日均線之上的比例為47%,而兩週前為37%。由於20日均線比例相對敏感度高於50日及200日,此番未完全落底就重新上攻,顯示看多樂觀心態很濃。

    諸如美股之強勢及高股息ETF爆量募集,皆有助於多頭之持續。然而回頭來看美股,S&P500之週期,已來到短期之高點了。因為目前其20日,50日及200日均線以上之比例,都已接近80%之極限值。200日均線以上個股比來到80%,透露美股目前已是強中之強,無以復加之。幾乎可以斷定,回檔是必須的,差別只在其幅度。至於台股能否持續,這應也是回檔幅度大小而已。

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  • 飇股經濟學:主力炒作股的指標

    1. 趨勢要明顯,持續時間要一年以上。

    2. 產業成長率一般要15%以上, 如果能搭配35%以上的毛利率, 獲利預估值將跳升。

    3. 產業及公司不透明,或外界尚無理解。

    4. 營收純度高,集中於同一產業。

    5. 時常有新消息,新發展,有新聞價值,見報頻率很高,熱度不墜。

    6. 有參考之定期報價可循,如DRAM報價,海運報價,或其他同業之股價。

    7. 如能確定其參考報價具有強勁之上漲趨勢,飇股自會被鎖定。

    8. 高現金流量,母需籌資及舉債。


    9. 公司配合作多

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  • 半導體材料新趨勢

    • 日本半導體設備及材料股2023年8月領漲,帶動美國大型設備股在去年底上漲。
    • 台灣半導體設備及材料漲幅對落後。
    • 台灣個股基本面不及日美,股價仍看美日動向
    • 目前日本半導體評價偏高。
    • 半導體設備市場一年約1000億美元,而材料為7-800億美元;台灣均為兩者最大市場。

    • 然而半導體供應商之市值規模,以美國及日本為最大,台灣相對很小。

    • 設備或材料市場集中度大部份偏高,競爭相對小。

    半導體材料市場:百萬美元
    地區 2021** 2022 年成長率(YoY)
    台灣地區 $17,715 $20,129 13.60%
    大陸 $12,082 $12,970 7.30%
    韓國 $12,134 $12,901 6.33%
    其他地區* $7,896 $8,627 9.30%
    日本 $7,275 $7,205 -1.00%
    北美 $5,713 $6,278 9.90%
    歐洲 $3,961 $4,580 15.60%
    總計 $66,776 $72,691 8.90%

    半導體設備材料大廠:

    TICKER 公司名稱 中文名稱 country  市值:Tusd  產業
    amat Applied Materials, Inc.  美國應用材料公司 United States            175.00 Semiconductor Equipment & Materials
    lrcx Lam Research Corporation  美國林研究公司 United States            128.00 Semiconductor Equipment & Materials
    klac KLA Corporation  美國科磊公司 United States              96.00 Semiconductor Equipment & Materials
    asml ASML Holding   荷蘭艾司摩爾控股公司 Netherlands            398.00 Semiconductor Equipment & Materials
    TER Teradyne, Inc.  美國德拉耐測試公司 United States              17.00 Semiconductor Equipment & Materials
    8035.T TOKYO ELECTRON  東京威力科創  Japan            120.07 Semiconductor Equipment & Materials
    6146.T DISCO CORPORATION  日本迪斯科公司 Japan              39.15 Semiconductor Equipment & Materials
    4063.T SHIN-ETSU CHEMICAL CO  日本信越化學工業株式会社 Japan              90.46 Chemicals
    6857.T ADVANTEST CORP  日本愛德萬測試公司 Japan              31.87 Semiconductor Equipment & Materials
    7751.T CANON INC  日本佳能股份有限公司 Japan              29.60 Computer Hardware
    4186.T TOKYO OHKA KOGYO CO  日本東洋合成工業株式会社 Japan                3.67 Electronic Components
    4185.T JSR CORP  日本 JSR 公司 Japan                5.93 Specialty Chemicals
    6920.T LASERTEC CORP  日本雷射技術株式會社 Japan              25.53 Semiconductor Equipment & Materials
    7735.T SCREEN HOLDINGS CO LTD  日本SCREEN 控股有限公司 Japan              11.76 Semiconductor Equipment & Materials
    2467.TW C SUN MANUFACTURING CO 志聖 Taiwan                0.60 Specialty Industrial Machinery
    6196.TW MARKETECH INTERNATIONAL CORP 帆宣 Taiwan                1.00 Electronic Components
    5234.TW DAXIN MATERIALS CORPORATION 達興材料 Taiwan                0.47 Specialty Chemicals
    3413.TW FOXSEMICON INTEGRATED TECHNOLOG 京鼎 Taiwan                0.91 Semiconductor Equipment & Materials
    4755.TW SAN FU CHEMICAL CO LTD 三福化 Taiwan                0.47 Specialty Chemicals
    4768.TWO INGENTEC 晶呈科技 Taiwan                0.31 Specialty Chemicals
    4770.TW ALLIED SUPREME CORP 上品 Taiwan                1.04 Specialty Chemicals
    1773.TW SHINY CHEMICAL INDUSTRIAL CO. L 勝一 Taiwan                1.41 Chemicals
    3131.TWO GRAND PLASTIC TECHNOLOGY CORP 弘塑 Taiwan                0.85 Semiconductor Equipment & Materials
    3680.TWO GUDENG PRECISION INDUSTRIAL CO 家登 Taiwan                1.22 Semiconductors
    3587.TWO MATERIALS ANALYSIS TECHNOLOGY I 閎康 Taiwan                0.56 Scientific & Technical Instruments
    3583.TW SCIENTECH CORPORATION 辛耘 Taiwan                0.72 Semiconductors
    1. 達興材:光刻膠及配套, 競爭者是日廠JSR, TOK, 信越化學。光阻材剥離:

      光阻材料是有機物一般以碳、氫、氧化合物為主體,一般都用硫酸根或氫氧根離子破壞碳氫氧鍵,達到光阻去除的目的,傳統光阻剝離劑多是採用DMSO (二甲基亞碸) 、BDG (二乙二醇單丁醚) 、MEA (單乙醇胺) 、NMP (氮-甲基四氫吡咯酮)成分混和而成。

      光阻剝離的過程一般分為膨潤跟溶解兩步,會先膨潤先打斷光阻的碳氫氧鍵,讓長鏈高分子變成小分子的有機物,再用界面活性劑包覆、溶解至溶劑中,而達到洗淨的效果。

    2. 帆宣/京鼎:APPLIED MATERIAL代工
    3. 三福化/勝一:光阻剝離液, 濕電子化學品類型, 競爭看是傳統化學大廠, 如長春,杜邦。

    4. 弘塑/辛耘:濕蝕刻,競爭者美美國應材。蝕刻相對應市場较大。。
    5. 泰昇,友威為CVD市場相對應也很大。
    6. 氣體:晶呈。
    半導體材料份額
    類型 具體材料 2021年市場規模占比(%) CR3 用途
    製造材料 矽片 22.86% 65% 作為襯底材料,貫穿晶片製造和封測
    電子氣體 8.23% 70% 起到氧化、還原、除雜等作用,貫穿整個製造環節
    掩模版 7.91% 82% 光刻工藝中線路圖母版
    光刻膠配套試劑 4.52% 起到增強光刻膠黏性、剝離光刻膠等作用
    濕電子化學品 3.96% 清洗、刻蝕等工藝環節
    CMP材料 3.89% 88% 實現襯底表面平坦化
    光刻膠 3.58% 60% 將掩模版圖案轉移至襯底材料
    靶材 1.38% 70% 薄膜沉積的元素材料
    其他製造材料 6.47%
    封裝材料 封裝基板 14.92% 36% 保護、支撐晶片及建立晶片與PCB間的電路連接
    鍵合絲 5.58% 44% 連接晶片和引線框架
    引線框架 5.54% 32% 保護、支撐晶片及建立晶片與PCB間的電路連接
    包封材料 4.80% 36% 保護、散熱、絕緣、支撐
    陶瓷基板 4.13% 應用於大功率、高溫等場景
    晶片粘結材料 1.49% 應用于晶片封裝固晶工藝
    其他封裝材料 0.74%
    表格中列出了各類半導體材料的情況,包括具體材料、2021年市場規模占比、CR3(前三名廠商的市場份額)和用途。

    京鼎,上品評價水準低於晶呈辛耘

    美國設備股強調解決方案,評價相對日系較低,KLA, TER本益比低於25倍, 毛利超過60%。

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    https://twstockindicator.com/pe.html

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  • 大成鋼-聚焦鋁價/鎳價

    鋁銅鎳價格已進行了超過一年的盤整。期間供需波動都不致影響這一格局:

    鋁價新聞:

    1. 2024/3/13  投資者考慮到季節性需求走強,致倫敦(LME)價上揚,一度漲觸近6周以來的高點,但由於最大生產國中國,2023年的鋁產量創下歷史新高,這可能會限制這種主要用於製造汽車零部件和電力電纜的輕金屬價格的上漲空間,則限制了鋁價漲幅。中國庫存增長引發需求前景擔憂,但這可能更多是一種季節性模式,為今年第二季度的消費做準備,今年迄今為止,上海期貨交易所監測的倉庫中的鋁庫存已增長85%,達到184,358公噸,同時,倫敦金屬交易所(LME)註冊倉庫的鋁庫存亦增長了2%,達到577,675公噸。
    2. 2024/1/25   市場傳出歐盟可能全面禁止俄羅斯鋁進口,在市場擔憂供應將趨緊之下,國際鋁價走強。 俄鋁(Rusal)是中國以外最大的鋁生產商,佔全球產量的6%比重。國際鋁業協會1月20日公布的數據顯示,2023全年,全球原鋁產量年增2.3%,成為7,059.3萬噸,而俄羅斯與東歐原鋁產量年減1.6%,來到401.5萬噸。
    3. 2023/12/18 受國際宏觀因素影響,因調查顯示,市場預期今年鋁市場將出現33.8萬公噸過剩,2024年將出現25萬公噸過剩,供應過剩擔憂拖累,多用於運輸、包裝和建築行業的鋁價上周一度跌至近15個月低點,為去年9月28日以來的新低。

    銅價新聞:

    1. 2024/03/15 彭博 Bloomberg 銅價升至每噸9,000美元,創11個月來最高水平,市場押注全球製造業活動回暖將推升工業大宗商品需求。被視為全球經濟風向球的銅本周大幅上漲,因為投資者認同有關全球經濟下滑最糟糕時期已過的觀點。麥格理集團在一份報告中表示,大宗商品正處於周期性上行的最初階段

    2.  2024/3/18 上海期交所銅庫存上周攀升至286395噸,為2020年4月以來最高,因為頭號消費國中國的消費量依然表現平平。金瑞期貨分析師在報告中稱,減產預期可能會使銅價在短期內走強,但基本面實際上是疲軟的

    銅長期看漲https://hk.investing.com/news/stock-market-news/article-479788

    鎳價:

    1. 2024-2-29  倫敦金屬交易所(LME)三個月期鎳CMNI3上漲0.37%,至每噸17710美元,本月累計漲幅已達9.15%。上海期貨交易所5月鎳合約SNIcv1上漲1.7%,至每噸137710元人民幣(19139.95美元),本月以來漲幅為7.1%。多數漲幅源於上周對價格下跌的回補,當時市場擔憂鎳會被納入西方對俄羅斯的新制裁,導致市場回補之前的空倉。然而,制裁併未提及鎳。與此同時,主要鎳產國印尼的新採礦配額遲遲未獲批,促使冶鍊廠減緩運轉,進而抑制產量。金屬情報中心(MIC)主任Sandeep Daga在報告中指出,隨着供應側的調整,空頭正在平倉。然而,由於需求持續萎縮,很難判斷是否已達到平衡。因此,現在判斷鎳的最壞時期是否已經過去還為時過早。

    2. 基本金屬市場,獲利了結和美元的強勢表現成為了當天的主要影響因素。這種趨勢使得以美元計價的金屬對其他貨幣的持有者而言變得更加昂貴,進而影響了市場交投情緒。美元指數走強,主要受到日元走軟的支撐,以及投資者在通脹數據依然堅挺之後調整了對美聯儲今年降息步伐和規模的預期。

    大成鋼:鎳價和獲利及股價似乎關聯性更強。以當前鎳價水準觀察,相對股價似乎仍偏高了一些。

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