MACD 指標透過追蹤證券價格的兩條指數移動平均線 (EMA) 之間的關係來運作 。其中，「聚散」一詞指的是 EMA 相互靠近（聚）或遠離（散）的動態 。這種動態變化是理解動能轉變的關鍵。MACD 廣泛應用於各種市場，包括香港和美國股市，並且通常是許多交易軟體中的預設顯示指標 。  

構成 MACD 的要素：MACD 線、訊號線和柱狀圖

MACD 指標由三個主要部分組成，每個部分都提供獨特的市場洞察：

• MACD 線 (DIF, 快線)：這是 MACD 的核心線，代表短期 EMA 與長期 EMA 之間的差值 。它直接反映了資產的動能變化 。  
• 訊號線 (DEA, 慢線)：訊號線是 MACD 線的九週期 EMA，其作用是作為買賣訊號的觸發線 。它追蹤 MACD 線，提供其走勢的平滑表示 。  
• 柱狀圖 (MACD Histogram)：柱狀圖是 MACD 線與訊號線之間差異的視覺化呈現 。它圍繞零線波動：正值表示 MACD 線在訊號線之上（看漲動能），負值表示 MACD 線在訊號線之下（看跌動能） 。柱狀圖的擴張或收縮有助於衡量動能的增強或減弱 。

柱狀圖 (MACD Histogram) 訊號線突破與 EMA 均線突破是兩種不同的量化交易訊號，它們的本質和適用時機有所不同：

本質差異

1. 柱狀圖 (MACD Histogram) 訊號線突破:
   • 柱狀圖是 MACD 線與訊號線之差的可視化表示。
   • 訊號線突破指的是柱狀圖由負轉正 (看漲訊號) 或由正轉負 (看跌訊號)。
   • 本質上，它反映的是 MACD 線相對於其自身平滑線 (訊號線) 的動能變化。柱狀圖擴大表示動能增強，柱狀圖縮小表示動能減弱，而柱狀圖變號則暗示潛在的趨勢反轉。
   • 這種訊號通常被認為比 MACD 線與訊號線的直接交叉更早出現，因為柱狀圖直接反映了兩者之間差距的變化速度。
2. EMA 均線突破:
   • EMA (指數移動平均線) 是一種給予近期價格更高權重的移動平均線，因此對價格變動更敏感。
   • EMA 均線突破通常指的是短期 EMA 向上突破長期 EMA (看漲，常稱為黃金交叉) 或向下突破長期 EMA (看跌，常稱為死亡交叉)。
   • 本質上，它反映的是不同時間週期價格趨勢的相對強弱。短期 EMA 突破長期 EMA 表明近期價格趨勢開始超越長期價格趨勢。

運用時機差異

1. 柱狀圖 (MACD Histogram) 訊號線突破:
   • 早期訊號: 由於柱狀圖變化通常領先於 MACD 線與訊號線的實際交叉，因此它可以用於更早地捕捉潛在的趨勢反轉點。
   • 動能交易: 柱狀圖的大小和方向變化可以幫助交易者判斷當前動能的強弱，適用於追蹤動能的策略。
   • 搭配背離: 柱狀圖也常用於觀察與價格走勢的背離現象，以預測趨勢的反轉。例如，價格創出新高，但柱狀圖未能創出新高，可能暗示上漲動能減弱。
2. EMA 均線突破:
   • 趨勢跟隨: EMA 交叉是一種經典的趨勢跟隨策略。當短期 EMA 突破長期 EMA 時，通常被視為新趨勢開始的信號，交易者會順勢而為。
   • 中長線交易: 由於 EMA 均線通常設定較長的時間週期 (例如 50 日和 200 日)，因此其交叉訊號更常被中長線交易者使用，以判斷主要的趨勢方向。
   • 過濾雜訊: 相較於柱狀圖的快速變化，EMA 交叉訊號可能更為平滑，有助於過濾掉一些短期的市場雜訊。

總結

特性	柱狀圖 (MACD Histogram) 訊號線突破	EMA 均線突破
本質	MACD 線相對於其訊號線的動能變化	不同時間週期價格趨勢的相對強弱
訊號產生	柱狀圖由正轉負或由負轉正	短期 EMA 突破長期 EMA
適用時機	早期捕捉反轉、動能交易、搭配背離	趨勢跟隨、中長線交易、過濾雜訊
訊號頻率	相對較高，可能產生較多短期訊號	相對較低，尤其當使用較長週期 EMA 時

在實際應用中，交易者可能會結合使用這兩種訊號，或者將它們與其他技術指標和分析方法結合起來，以提高交易決策的準確性。例如，一個交易策略可能在柱狀圖發出潛在反轉信號後，等待 EMA 均線的交叉來確認趨勢的改變。

2019年至2025年5月，以台灣指數為標的，投入TWD1000000，每次投入50%短週期12週及長期26週MACD策略：

Net profit	+304,241.67TWD+30.42%
Gross profit	525,511.14TWD52.55%
Gross loss	221,269.47TWD22.13%
Commission paid	0TWD
Buy & hold return	+1,191,869.69TWD+119.19%

以MACD策略投入近期台灣股市，其報酬為30.42%，優於簡單平均線突破，但不及指數平均線突破策略35%。

指數移動平均線 (EMA) 相較於簡單移動平均線 (SMA)，對近期價格變動更敏感。在近期台灣股市的波動情況下，EMA 突破策略可能更能快速捕捉到趨勢的變化，從而產生更高的報酬。MACD 本身也基於 EMA 計算，但其訊號產生是透過快慢線的交叉和柱狀圖的變化，這可能使其訊號相對於單純的 EMA 突破稍顯滯後或平滑化，錯失部分短線機會。

此外，由於MACD快慢線的交叉產生的訊號較為頻繁，將產生較多的交易成本；並在盤整期間，不易判斷多空。

2019年至2025年5月，以SPX指數為標的，投入USD1000000，每次投入50%短週期12週及長期26週MACD模擬之策略：

Net profit	−241,682.14USD−24.17%
Gross profit	237,041.18USD23.70%
Gross loss	478,723.32USD47.87%
Commission paid	0USD
Buy & hold return	+1,159,225.22USD+115.92%

MACD策略投入SPX模擬產生24%之虧損。

MACD 策略在 SPX (S&P 500 指數) 模擬產生 24% 的虧損，相較之下，投資於台灣股市指數卻有 30% 的正報酬，兩者差距如此之大，可能有多重原因：

1. SPX (美國股市): 近期 SPX 的走勢可能更偏向震盪、盤整，或是出現與 MACD 策略不相符的趨勢模式。MACD 策略在趨勢明顯的市場中表現通常較好，但在盤整或劇烈波動但無明確方向的市場中，可能會產生較多的假訊號，導致虧損。
2. 台灣股市: 相反地，近期台灣股市的走勢可能更符合 MACD 策略的優勢，例如出現了較為明確且持久的趨勢，讓 MACD 能夠有效地捕捉到這些趨勢帶來的利潤。
3. 如圖：台股TWSE容易一波到底，且高檔持續力較佳，因此報酬率較佳；反之，SPX盤時期較多，較無方向性。