豐達科技 2024 年前三季營收產品比例：根據提供的資料1，豐達科技 2024 年前三季營收中，各產品的比例如下：

●航太扣件：57%

●航太車削件：32%

●工業扣件：11%

豐達科技主要產品:

豐達科技的主要產品為航太扣件與機加鍛造件以及汽車扣件。

航太產品

• 四大飛機引擎製造商的合格供應商，並與 Rolls-Royce 和 PW 等公司合作。
• 產品應用範圍涵蓋航空、太空、陸地和海洋。
• 產品線包含螺帽、螺栓、機加件、鍛造件和定制產品等。
• 豐達科技積極投資智慧製造，提升生產效率和品質控管，並透過自動化提高人均產值。
• 公司也積極應對全球航太市場的發展趨勢，包括市場需求增長、新機需求、飛機類型需求變化、技能勞動力短缺等挑戰。

汽車產品

• 文件中提到了豐達科技的汽車產品應用，並重點介紹了其在電動車領域的發展方向。
• 公司提供客製化和標準化的汽車扣件產品，並致力於開發輕量化、高強度和特殊功能的扣件，以滿足電動車市場的需求。

航太扣件產品分類

雖然提供的資料中沒有直接說明航太扣件的產品分類，但是可以從以下資訊推斷出一些可能的分類：

• 依產品類型分類： 從資料中可以得知，豐達科技的航太產品線包含螺帽、螺栓、機加件和鍛造件等。這些產品類型可以作為航太扣件的基礎分類。
• 依應用領域分類： 資料中提到豐達科技的航太產品應用範圍涵蓋航空、太空、陸地和海洋。這也暗示了航太扣件可以根據其應用領域進行分類，例如：
  • 飛機發動機扣件： 豐達科技是四大飛機引擎製造商的合格供應商，顯示其產品很可能應用於飛機發動機。
  • 機身扣件： 資料中提到豐達科技開發了應用於機身的螺帽，代表機身扣件也是一個重要的分類。
  • 起落架扣件： 豐達科技也正在開發應用於起落架的大型安全螺帽，說明起落架扣件也是航太扣件的應用領域之一。
  • 太空飛行器扣件： 資料中提到豐達科技的產品應用於太空領域，代表太空飛行器扣件也是可能的分類。
• 依材料分類： 資料中多次提到豐達科技使用各種材料生產航太扣件，例如高合金鋼、不銹鋼和鈦合金等。這意味著航太扣件也可以根據其材料進行分類，例如：
  • 高強度鋼扣件： 適用於高應力和高溫環境。
  • 不銹鋼扣件： 具有良好的耐腐蝕性能。
  • 鈦合金扣件： 具有高強度、輕量化和耐腐蝕等優點。

航太扣件製造的關鍵因素

●材料： 航太扣件的製造需要使用高強度、耐腐蝕和耐高溫的特殊材料，例如鎳合金鋼、不銹鋼和鈦合金等4。豐達科技也強調其渦扇發動機鍛造產品使用了 Inconel 718、A286、M152、15-5PH、17-4 PH 以及 Ti64 等材料1。

●技術： 航太扣件的設計和製造需要高精度和高可靠性，以確保飛機的安全性和穩定性。豐達科技持續投資智慧製造，提升生產效率和品質控管，並透過自動化提高人均產值56。

●認證： 航太扣件製造商需要取得國際認證，才能獲得客戶的信任和進入國際市場。豐達科技已取得多項國際認證，例如 AS9100、NADCAP 等78。

豐達科產能利用率分析

雖然提供的資料中沒有直接說明豐達科整體的產能利用率，但可以透過中提供的「最近二年度產銷量值表」來分析航太扣件及航太車削件和工業扣件這兩項主要產品的產能利用率變化。

航太扣件及航太車削件：

• 111 年度：產能為 33,000 千個，產量為 21,875 千個，產能利用率為 66.3% (21,875 / 33,000)。
• 112 年度：產能為 33,000 千個，產量為 30,310 千個，產能利用率為 91.8% (30,310 / 33,000)。

可以看出，航太扣件及航太車削件的產能利用率在 112 年度大幅提升，主要原因可能是中提到的「客戶需求增加」。

工業扣件：

• 111 年度：產能為 400,000 千個，產量為 180,549 千個，產能利用率為 45.1% (180,549 / 400,000)。
• 112 年度：產能為 400,000 千個，產量為 157,133 千個，產能利用率為 39.3% (157,133 / 400,000)。

工業扣件的產能利用率則呈現下降趨勢，可能的原因需要進一步分析。

豐達科毛利率下降原因探討

雖然提供的資料中沒有直接說明豐達科毛利率下降的原因，但我們可以從以下幾個方面推測可能的原因：

• 原物料價格上漲： 資料中多次提到原物料價格上漲的問題，尤其是在疫情期間，供應鏈中斷和運輸成本增加導致原物料價格大幅上漲。 財務長也提到，公司在兩三年前就開始積極備料，導致庫存增加。 原物料價格上漲會直接影響產品的製造成本，進而壓縮毛利率。
• 能源成本上升： 資料提到，電費在 2023 年 4 月和 10 月分別上漲了 14% 和 12.5%，加上夏季高溫時間延長，導致公司電費支出增加。 能源成本上升也會增加產品的製造成本，進而影響毛利率。
• 人力成本增加： 資料提到，為了留住人才和吸引新員工，公司必須提高員工福利和薪資，尤其是在與台積電等半導體公司競爭人才的情況下。 人力成本的增加也會影響毛利率。
• 客戶要求降低售價： 資料提到，客戶要求降低生產成本，可能導致豐達科面臨降價壓力。 如果豐達科無法將成本上漲的壓力轉嫁給客戶，毛利率就會受到影響。
• 產品組合變化： 資料中提到，豐達科積極拓展產品線和應用領域，例如從原本以發動機扣件為主，逐步拓展至機身扣件市場。 不同產品的毛利率可能有所差異，如果毛利率較低的產品銷售佔比增加，整體毛利率就會下降。

新廠房產能及生產時程資訊

根據提供的資料，並未直接提及新廠房的產能及生產時程等具體資訊。然而，我們可以從現有資訊推斷出一些相關線索：

• 馬來西亞廠房擴建: 資料中提到豐達科正在馬來西亞擴建廠房，並預計在 2024 年第三季度開始投產，主要生產機匣零件。 [NEW SOURCE]
• 產能擴充已開始: 豐達科表示，產能擴充計畫已於 2023 年啟動，部分設備正在採購中，部分自動化設備則由公司自行研發製造。預計在 2024 年年中左右，新設備到位後產能將會提升。[NEW SOURCE]
• 現有廠房空間充足: 豐達科提到目前台灣廠房的空間仍然充足，可以容納更多設備。 [NEW SOURCE]

推論:

• 由於資料中並未明確指出新廠房的具體產能目標，我們無法得知擴建後的總產能。
• 根據現有的資訊，馬來西亞廠房預計在 2024 年第三季度開始投產機匣零件。
• 台灣廠房的產能擴充計畫也正在進行中，預計在 2024 年年中左右產能將會提升。

馬來西亞新廠設立目的與營運時程

設立目的

• 分散地緣政治風險: 根據，設立馬來西亞廠房的主要目的之一是為了因應地緣政治風險。許多客戶擔心台海或中國大陸的地緣政治風險，因此要求供應商分散生產基地。馬來西亞廠房提供了一個「台灣加一」或「中國加一」的選項，讓客戶可以將部分訂單轉移到馬來西亞，降低風險。
• 維持客戶訂單: 也提到，如果供應商只有台灣或中國的生產基地，某些客戶可能因為擔心風險而拒絕下單。設立馬來西亞廠房後，豐達科可以保留這些客戶的訂單，並將部分產能轉移到馬來西亞生產。
• 拓展東南亞市場: 根據先前討論，航太產業供應鏈有往亞洲地區移動的趨勢，尤其是在東南亞。[NEW SOURCE] 豐達科在馬來西亞設廠，除了分散風險，也有助於其拓展東南亞市場，更貼近當地客戶。

預計營運時程

• 廠房已於 2023 年 11 月簽約: 根據，豐達科已於 2023 年 11 月簽約取得馬來西亞廠房。
• 2024 年第一季完成品質系統整合: 預計在 2024 年第一季 (約 3 月或 4 月) 完成品質系統整合。
• 2024 年第二季取得特殊製程國際認證: 預計在 2024 年第二季 (約 5 月或 6 月) 取得特殊製程的國際認證 (NCAP)。
• 2024 年第三季開始投產: 預計在 2024 年第三季開始投產，並安排客戶進行認證。

其他資訊

• 廠房規模: 豐達科在馬來西亞的廠房初期規模較小，約 3500 平方米。 未來將會擴建，預計增加三層樓的廠房面積。
• 生產產品: 初期將生產機匣零件，未來將逐步擴展產品線，涵蓋豐達科在台灣和中國生產的所有產品。

豐達科的存貨與備料策略

根據提供的資料，豐達科近年來積極進行存貨備料，主要原因如下：

• 供應鏈中斷風險: 疫情期間，全球供應鏈受到嚴重衝擊，原物料交期延長，供應不穩定。為了確保生產順暢，豐達科採取積極的備料策略，增加庫存水位，以降低供應鏈中斷的風險。 [NEW SOURCE]
• 航太產業景氣回升: 隨著疫情趨緩，航空運輸需求快速回升，帶動航太產業復甦。豐達科預期未來幾年航太產業將持續增長，因此提前備料，以滿足客戶訂單需求。 [NEW SOURCE]
• 客戶需求增加: 豐達科在 2023 年 6 月取得普惠的認證後，訂單量大幅增加。為了滿足客戶的交貨需求，豐達科需要準備足夠的原物料庫存。 [NEW SOURCE]

豐達科的備料策略主要著重於共用性較高的材料，以降低庫存跌價風險。 [NEW SOURCE]

然而，積極備料也帶來一些挑戰：

• 庫存成本增加: 庫存增加會導致倉儲成本、管理成本和資金成本上升，進而影響公司獲利。 [NEW SOURCE]
• 原物料價格波動風險: 原物料價格波動可能會導致庫存跌價損失。雖然豐達科主要備料以共用性較高的材料為主，但仍需面對原物料價格波動的風險。
• 資金壓力: 大量備料需要投入大量資金，可能會造成公司資金壓力。

總結

豐達科的存貨與備料策略是在供應鏈不穩定、航太產業復甦和客戶需求增加的背景下做出的決策。 積極備料可以確保生產順暢，滿足客戶需求，但也需要面對庫存成本增加、原物料價格波動風險和資金壓力的挑戰。

會後主要問答整理

根據提供的資料，可以整理出以下會後問答的主要內容：

1. 關於普惠 (Pratt & Whitney) 的訂單

• 豐達科在 2023 年 6 月取得普惠的認證後，預計營收會有所增長。 [NEW SOURCE] 然而，由於豐達科是普惠的新供應商，初期訂單量不會太多，會先從標準件開始供貨。 [NEW SOURCE] 隨著豐達科證明其品質和交期能力，普惠會逐步增加訂單量，未來可能擴展到普惠自行設計的產品和機加五金零件。 [NEW SOURCE]
• 2023 年下半年，豐達科已接到來自普惠的大量訂單，主要是因為其他供應商出現狀況，導致轉單。 [NEW SOURCE] 預計 2024 年轉單的情況還會持續。 [NEW SOURCE]

2. 關於維修市場的營收

• 2024 年，豐達科觀察到維修市場的訂單量顯著增加。 [NEW SOURCE] 雖然豐達科無法直接得知維修市場的營收占比，但從發動機製造商提供的訂單數量和類型來判斷，維修市場的需求應該占了很大一部分。 [NEW SOURCE]

3. 關於智慧化生產的效益

• 豐達科導入智慧化生產後，中國大陸廠房的人力維持穩定，約 200-240 人。 [NEW SOURCE] 台灣廠房由於自動化程度提高，人力有所減少，人均產值提升。 [NEW SOURCE] 然而，智慧化生產對毛利的影響，則需要根據不同的產品類別來評估。 [NEW SOURCE]

4. 關於關稅的影響

• 對於美國可能提高關稅的政策，豐達科表示，航太產業供應鏈具有特殊性，美國政府可能會與相關企業協商，降低關稅。 [NEW SOURCE]
• 目前，豐達科大部分的產品交貨條件並不包含運費和關稅。 [NEW SOURCE] 如果美國提高關稅，客戶可能會要求豐達科降價，但豐達科會與客戶協商價格，因為材料和人工成本都在上漲。 [NEW SOURCE]

5. 關於馬來西亞廠房的營運計畫

• 馬來西亞廠房初期規模較小，約 3500 平方米，未來將擴建，預計增加三層樓的廠房面積。 [NEW SOURCE] 初期將生產機匣零件，未來將逐步擴展產品線，涵蓋豐達科在台灣和中國生產的所有產品。 [NEW SOURCE]
• 豐達科並未透露馬來西亞廠房的預計產能，也未說明是否會因此增加人力。 [NEW SOURCE]

6. 關於存貨政策

• 豐達科近年來積極備料，主要是為了應對供應鏈中斷風險、航太產業景氣回升以及客戶需求增加。 [NEW SOURCE]
• 豐達科主要備料以共用性較高的材料為主，以降低庫存跌價風險。 [NEW SOURCE]

7. 關於未來展望

• 豐達科認為 2025 年的營收還會持續增長，但面臨一些挑戰，例如部分大型零件的供應問題。 [NEW SOURCE] 豐達科將持續開發新產品，並填補市場上的供貨缺口，以維持營收成長。 [NEW SOURCE]
• 豐達科也表示，航空產業供應鏈有往亞洲地區移動的趨勢，特別是在東南亞。 [NEW SOURCE] 豐達科會持續關注競爭對手的動態，並提升自身競爭力，以應對市場變化。

總結

會後問答環節主要圍繞著豐達科的近期發展和未來規劃，包括普惠訂單、維修市場、智慧化生產、關稅影響、馬來西亞廠房以及存貨政策等議題。 豐達科對未來展望保持樂觀，但同時也意識到市場競爭和供應鏈挑戰，將持續努力提升自身競爭力，以維持營收成長。

關於豐達科的稼動率和資本支出

根據您提供的資料，可以整理出以下與豐達科稼動率和資本支出相關的資訊：

稼動率

• 高稼動率: 2024年，豐達科在台灣和中國大陸的廠房稼動率都超過70%~80%。[NEW SOURCE]
• 持續增長的訂單需求: 豐達科表示，2025年的營收預計會比2024年更高，顯示市場需求持續增長。[NEW SOURCE]
• 產能擴充: 為了應對持續增長的訂單需求，豐達科已於 2023 年啟動產能擴充計畫，包括添購新設備和自行研發自動化設備。預計在 2024 年年中左右，新設備到位後產能將會提升。[NEW SOURCE]
• 馬來西亞廠房: 豐達科在馬來西亞的新廠房預計於2024年第三季開始投產，將進一步提升公司整體產能。[NEW SOURCE]

資本支出

• 持續投資: 豐達科提到，近年來公司的資本支出持續增加，包括廠房擴建和設備投資。[NEW SOURCE]
• 馬來西亞廠房投資: 豐達科在馬來西亞廠房的投資計畫分為三個階段：第一階段為土地投資，已於 2023 年 11 月投入 500 萬美元；第二階段為設備投資，預計投入 700 萬美元；第三階段為新廠房投資，預計投入 1200 萬美元。[NEW SOURCE]
• 台灣廠房投資: 豐達科提到，目前台灣廠房的空間仍然充足，可以容納更多設備。[NEW SOURCE] 顯示豐達科未來可能還會持續投資台灣廠房的設備擴充。

推論

• 高稼動率和持續增長的訂單需求顯示豐達科的產能利用率已經很高，需要進一步擴充產能才能滿足未來的市場需求。
• 豐達科持續增加資本支出，包括投資馬來西亞新廠房和擴充台灣廠房的設備，顯示公司對未來發展充滿信心，並積極進行佈局。

豐達科競爭對手的狀況

• 競爭對手面臨困境: 疫情重創航太供應鏈，迫使許多競爭對手採取裁員甚至破產等重組措施。
• 供應鏈重建困難: 航太領域的認證門檻高，重建供應鏈既費時又耗資，涉及系統和人員資格認證。
• 供應鏈短缺: 疫情後航空運輸需求快速回升，但由於供應鏈尚未完全恢復，導致航太零件供應短缺。[NEW SOURCE]
• 人才短缺: 航空市場持續呈現上升趨勢，但航太業技能勞動力嚴重短缺。超過 30% 的勞動力即將退休，這將導致約 80,000 名技術人員的短缺。
• 競爭對手營收增長: 儘管面臨困境，但主要一級供應商 2024 年上半年的平均年增率仍成長了 16.2%。

豐達科的機會:

• 轉單效應: 由於競爭對手面臨供應鏈和人才短缺問題，豐達科有機會接收來自競爭對手的轉單。 [NEW SOURCE]
• 市佔率提升: 在競爭對手產能受限的情況下，豐達科可以藉此機會擴大市場份額。
• 取得長期合約: 豐達科已取得多項具體長期協議，顯示其在市場上的競爭力。

挑戰:

• 供應鏈瓶頸: 勞力短缺和供應瓶頸限制生產，導致交付延緩。
• 材料短缺: 材料短缺持續影響航太產業，豐達科需要積極應對材料供應問題。

總結:

豐達科的競爭對手在疫情後普遍面臨供應鏈和人才短缺的困境，這為豐達科提供了提升市佔率和取得長期合約的機會。然而，豐達科也需要應對供應鏈瓶頸和材料短缺等挑戰。

財務分析

存貨及資本支出雙增

PE在偏下緣，PB低於2倍