道射頻在 2021 年至 2023 年間，於全球 UHF RFID 電子標籤市場累計銷售 30.1 億枚。考慮到 RAIN Alliance 統計的 2022 年和 2023 年全球 UHF RFID 晶片總出貨量分別為 340.4 億和 448 億枚，永道射頻估計在這兩年間的市占率約為 7.6%。

以下是一些 RFID 產業的未來趨勢，永道射頻可以利用這些趨勢來提升其市占率：

●人工智慧 (AI) 和機器學習的應用: AI 可以用於預測需求、優化流程和提高效率，這將有助於 RFID 產業的發展，永道射頻可以利用 AI 技術來提升其產品和服務的競爭力。

●雲端技術的整合: 雲端平台可以提供數據儲存、分析和管理服務，以增強 RFID 系統的功能，永道射頻可以利用雲端技術來提升其產品的附加價值。

●新興應用領域的探索: RFID 技術正在被應用於新的領域，例如醫療保健、智慧城市和資產追蹤，永道射頻可以積極探索這些新興市場，以擴大其產品的應用範圍。

RFID 產業描述及競爭情勢

無線射頻識別 (RFID) 產業預計將持續增長，預計到 2030 年全球 UHF RFID 標籤年使用量將達到 1000 億枚。 [1, 2] 主要的成長動力來自零售業、服飾鞋履業和快遞物流業。 [1] 由於人工成本上漲和勞動力短缺，北美和歐洲對數位化分類和追踪的需求更加迫切。 [3, 4]

永道射頻技術股份有限公司 (Arizon RFID Technology) 是全球主要的 RFID 標籤製造商之一，深耕產業 15 年。 [5, 6] 該公司提供 RFID 天線設計與製造、RFID 電子標籤封裝、RFID 讀寫器設計與製造以及 RFID 應用系統整合等服務。 [7] 其主要客戶包括成衣廠商 (如 Uniqlo)、電商平台 (如亞馬遜) 和物流業者 (如美國最大快遞公司)。 [2, 4]

公司發展歷程

●早期發展 (2008-2019):

○2008年：何奕達創立永道射頻技術公司，開始UHFID標籤業務。

●擴張與轉型期 (2020-2025):

○2020年：新冠疫情爆發，意識到供應鏈風險，開始籌備台北廠。

○2021年：成立控股公司 Arizon RFID Technology (Cayman) Co., Ltd.，台北廠完工投產，中美貿易戰影響顯現。

○2022年：揚州廠和台北廠擴廠接近完工。

○2023年：營收及淨利表現亮眼，取得ARC認證，決定投資越南廠。

○2024年：業績表現超越前一年度，發行可轉債，越南廠選址與產能規劃。

○2025年：預計越南廠投產。

生產基地：

○

中國揚州

○

台灣台北

○越南河內 (規劃中)

主要客戶：

○成衣廠商 (如Uniqlo)

○電商平台 (如亞馬遜)

○物流業者 (如美國最大快遞公司)

●產能規劃：

○越南廠預計新增年產能 30 億枚。

永道射頻的「持續研發創新」策略是其取得成功的關鍵因素之一，同時也將對其未來競爭力產生深遠的影響。以下從幾個方面來評估：

• 預測市場需求: 永道射頻並不僅僅滿足於現有的市場需求，而是積極預測未來的趨勢。自 2018 年開始，公司就要求所有員工參與預測市場需求，並據此指導研發方向。這種前瞻性的思維模式使他們能夠在市場變化之前做好準備，並在新的需求出現時迅速推出相應的產品。例如，他們預測到全球 UHF RFID 標籤使用量將在 2030 年達到 1000 億枚，因此積極擴充產能並佈局全球市場，以迎接未來的需求。
• 開發滿足未來需求的產品: 永道射頻的研發方向不僅僅局限於現有產品的改良，而是著眼於開發能夠滿足未來需求的新產品。他們在近年來推出了許多具有創新性的產品，例如鞋類標籤、化妝品零售標籤、航空物流標籤、醫療用品標籤、環保標籤等等，這些產品都瞄準了未來市場的潛在需求，並有助於他們拓展新的應用領域。
• 取得產業認證: 永道射頻積極爭取獲得國際認證，例如 ARC 認證，這有助於提升其產品品質和品牌形象，並贏得更多客戶的信賴。這些認證也成為他們進入國際市場的重要敲門磚，有助於他們與國際大廠競爭。
• 持續推出新產品: 永道射頻不斷推出新產品，以滿足不同領域客戶的需求。他們在產品研發方面投入大量資源，並與供應鏈夥伴緊密合作，以確保能夠快速推出符合市場需求的新產品。這種持續創新的能力使他們能夠在競爭激烈的 RFID 產業中保持領先地位。

永道射頻的「持續研發創新」策略對其未來競爭力的影響主要體現在以下幾個方面:

• 提升產品差異化: 通過不斷推出新產品和獲得產業認證，永道射頻能夠提升其產品的差異化程度，使其在競爭中脫穎而出。
• 拓展新的應用領域: 研發創新使永道射頻能夠將 RFID 技術應用於更多領域，例如醫療保健、智慧城市和資產追蹤，這將為他們帶來新的市場機會和增長空間。
• 增強客戶黏著度: 通過提供高品質、符合客戶需求的產品，永道射頻能夠增強客戶黏著度，並與客戶建立長期合作關係。
• 提升品牌價值: 持續的研發創新有助於提升永道射頻的品牌價值，使其成為 RFID 產業的領導者。

總體而言，永道射頻的「持續研發創新」策略是其保持競爭優勢和實現長期發展的關鍵因素。 隨著 RFID 市場的持續增長，預計永道射頻將繼續加大研發投入，並推出更多具有創新性的產品，以滿足市場需求並鞏固其市場領先地位。

PE為23倍：反應高度成長

DCF目標價為：380元

根據之前股價高點與DCF之差價估算，下一波股價高點為380元左右。