• 保守派評論員塔克·卡爾森與美國財政部長在多個採訪和公開露面顯示，貝森特經常利用卡爾森的平台來闡述和辯護川普政府的經濟政策，如新的關稅制度，並解釋市場波動的原因。

• 卡爾森的報導和分析則傾向於支持貝森特的觀點，兩人展現出在「美國優先」議程上的意識形態一致性，並且未發現顯著的公開分歧。貝森特也承認卡爾森平台的影響力，並策略性地透過此管道與公眾溝通財政部的立場。

• 美國前 10% 的人口擁有 88% 的股票市場，接下來的 40% 人口擁有 12% 的股票市場，而底層 50% 的人口則負債，他們租房、有汽車貸款和信用卡債務」

• 關稅收入的古典模型認為實施 10% 的關稅，美國消費者可能只會面臨約 2% 的一次性價格調整。川普總統第一個任期內對中國徵收約 20% 的關稅，當時的物價水平僅上漲了 0.7%。

• 對債務的擔憂：貝森部長承認，美國有「巨大的債務」需要處理。他擔心如果不能聰明地削減開支，並持續關注浪費、欺詐和濫用問題，這個問題可能會惡化。

https://youtu.be/zLnX1SQfgJI?si=bAPsFyRW7Qk4Zd6f

美國財富分配的現況

• 嚴重的分配問題：貝森部長指出，過去二、三十年來，美國出現了「巨大的分配問題」，沿海地區發展良好，但美國中部地區的生活品質和預期壽命卻在下降。許多中部的民眾認為他們的下一代將不如他們。
• 華爾街與美國大街的差距：貝森部長曾表示，「華爾街做得很好，可以繼續做得好，但現在輪到美國大街（Main Street）了」。這反映了他認為經濟發展的成果並未惠及所有階層，現在應該關注如何改善一般民眾的生活。
• 股票持有的高度集中：貝森部長引述了一個驚人的數據，指出「美國前 10% 的人口擁有 88% 的股票市場，接下來的 40% 人口擁有 12% 的股票市場，而底層 50% 的人口則負債，他們租房、有汽車貸款和信用卡債務」。這清楚地表明了美國股票財富的高度集中在少數人手中。
• 底層民眾的困境：貝森部長提到，2024 年夏天，美國人出國到歐洲度假的人數創下歷史新高，但同時，使用食物銀行的人數也創下歷史新高。他親自走訪食物銀行，發現許多前來求助的是有工作的家庭，他們只是因為食品價格上漲而難以維持生計。這突顯了即使在經濟看似繁榮的時期，仍有大量勞工家庭面臨經濟壓力。
• 川普政府的目標：貝森部長強調，川普政府的目標是為底層 50% 的白人勞工提供幫助，他們將受益於取消小費稅、社安稅、加班費稅，以及美國製造汽車的利息可抵扣等政策。他認為，現在的體制對這些人不公平，政府希望通過政策調整來改善他們的生活。

卡爾森的平台被財政部策略性地用來直接向廣大受眾傳達和解釋其政策

作為政策宣傳的主要渠道： 財政部長史考特·貝森在就任財政部長後，多次接受塔克·卡爾森的採訪並公開露面。這些訪談成為財政部傳達其經濟議程，特別是新的關稅制度的重要途徑。例如，在 2025 年 4 月 4 日發布的一次備受關注的採訪中，貝森部長利用卡爾森的平台來解釋最近的股市下跌，將其歸因於中國 DeepSeek 人工智慧工具的意外出現，而不是川普總統的經濟政策。
闡述和辯護關鍵政策： 卡爾森的平台被用來詳細闡述和辯護重要的財政政策。貝森部長在節目中討論了川普總統的關稅計畫及其預期對中產階級的影響。他還闡述了互惠關稅的概念及其為美國政府創造大量收入的潛力。貝森部長甚至在採訪中表達了他對這些政策最終成功的強烈信心。
直接接觸目標受眾： 財政部顯然認識到塔克·卡爾森及其平台的影響力，特別是在保守派群體中。透過在卡爾森的節目中露面，貝森部長可以直接向這個重要的受眾群體傳達財政部的立場和政策理由，這是一種經過深思熟慮的溝通策略。

川普競選策略：經濟、貿易與選民訴求

川普總統的關稅政策具有以下幾個目的:

• • 保護美國勞工和產業：貝森部長認為，過去幾十年來，特別是自「中國衝擊」以來，美國的工人階級和中產階級的生活水平受到了損害。他認為關稅是為了扭轉這種趨勢，使美國重新工業化，並為美國工人帶來實際的工資增長和生活改善。
  • 與貿易夥伴進行談判：貝森部長指出，川普總統利用關稅作為與其他國家進行貿易談判的工具。
  • 解決供應鏈安全問題：貝森部長認為，COVID-19 疫情暴露了美國高度依賴全球供應鏈的風險，特別是在醫藥、半導體和船舶等對國家安全至關重要的領域。他認為關稅可以鼓勵企業將生產遷回美國，從而增強經濟和國家安全。
  • 增加政府收入並降低其他稅收：貝森部長提到，關稅可以為美國政府帶來可觀的收入，這部分收入有可能用於降低其他稅收，例如中產階級的稅負。他引用了一個「關稅收入的古典模型」，認為關稅的一部分成本可能由外國生產商和貨幣升值來吸收，美國消費者可能只承擔一小部分。
  • 對抗不公平的貿易行為：貝森部長特別提到了中國的經濟體系，認為其存在低成本勞動力、政府補貼和非關稅壁壘等問題。他認為關稅是對抗這些不公平貿易行為，並促使貿易夥伴改變其做法的手段。他甚至認為川普總統的關稅政策已經「打破了中國的商業模式」。
  • 實現「美國優先」的目標：貝森部長多次強調，川普政府的關稅政策是為了貫徹「美國優先」的議程，將美國的利益放在首位。

對通貨膨脹的影響

• 關稅的潛在影響：在討論關稅時，貝森部長提到了「關稅收入的古典模型」，該模型認為實施 10% 的關稅，美國消費者可能只會面臨約 2% 的一次性價格調整。此外，他還引用了一項麻省理工學院的研究，顯示川普總統第一個任期內對中國徵收約 20% 的關稅，當時的物價水平僅上漲了 0.7%。這暗示貝森部長認為關稅對消費者價格的直接影響可能相對有限。然而，他也提到關稅的目的是鼓勵企業將生產遷回美國，這在長期來看，如果導致國內生產成本上升，可能會對物價造成上行壓力，但貝森並未直接討論這個可能性。
• 對過去政府支出的批評：貝森部長強烈批評過去政府過度的支出和不斷增長的債務。雖然他沒有直接將其與當前的通貨膨脹聯繫起來（因為訪談發生在 2025 年，可能假設通膨已經是當時的背景），但過高的政府債務和持續的財政赤字在經濟學理論上可能導致長期的通貨膨脹壓力，因為政府可能需要通過印鈔等方式來應對債務。
• 聯邦儲備系統（聯準會）的角色：在訪談中，貝森部長被問及聯準會的運作。他強調貨幣政策的獨立性對於聯準會來說很重要，並認為聯準會應該專注於貨幣政策，盡力為美國經濟和人民服務，保持低通貨膨脹。這表明貝森部長認同聯準會在控制通貨膨脹方面扮演著關鍵角色。然而，他也批評聯準會在貨幣政策之外涉足過多其他領域（如氣候變遷），認為這可能會使其在貨幣政策方面變得脆弱。
• 強調健全的經濟基本面：貝森部長多次強調，他作為財政部長和川普總統最重視的工作是為美國經濟奠定健全的基本面，包括穩定的稅收、企業的可預測性、廉價且充足的能源、解除管制以及善待勞動力。他認為，如果這些基本面良好，長遠來看經濟將會穩健發展，這在長期來看有助於維持價格穩定。
• 對美元強勢的承諾：貝森部長和川普總統都聲稱堅持強勢美元政策。強勢美元通常有助於降低進口商品的價格，從而抑制輸入型通貨膨脹。貝森部長認為，透過實施變革性的經濟計畫和確保穩固的經濟基本面，長期而言美元將會保持強勢。

總而言之，根據貝森部長的論述，川普政府的政策著重於透過關稅調整貿易關係、削減政府開支以控制債務、以及建立強勁的經濟基本面來影響通貨膨脹。貝森部長似乎認為關稅對物價的直接影響有限，而更關注其在重塑產業結構和增加政府收入方面的作用。他同時強調聯準會在維持低通貨膨脹方面的重要性，並承諾將致力於確保美元的長期強勢，這也有助於抑制通貨膨脹。然而，訪談中並沒有對這些政策如何具體、量化地影響通貨膨脹進行深入的分析或預測。

赤字問題

• 政府支出的問題：貝森部長多次提到過去政府支出過度，導致政府債務高企。他將此比喻為一個服用類固醇的健美運動員，外表看起來強壯，但內在的器官卻受到損害。他認為過去那種透過大量借債和增加政府支出來刺激經濟的做法是不可持續的，最終會導致「金融災難」。
• 關稅與政府收入：貝森部長認為，川普總統新推行的關稅制度可以為美國政府帶來「實質性的」收入。他甚至估計每年的關稅收入可能在 3000 億到 6000 億美元之間。他提到，如果能夠讓外國人支付這些關稅，並將這些資金用於降低政府赤字和維持低稅率，那將是一種長期以來美國未曾嘗試過的獨特方法。
• 稅收與經濟成長：貝森部長支持川普總統將 2017 年的減稅政策永久化。他認為減稅能夠促進經濟成長，儘管傳統的美國國會預算辦公室（CBO）的評估模型可能無法充分反映減稅帶來的經濟增長。
• 削減政府開支的努力：貝森部長提到了「政府效率辦公室（Office of Government Efficiency，Doge）」的工作，該辦公室的目標是削減聯邦政府的「過剩勞動力」並降低聯邦借款。他強調 Doge 的目標是提高效率，而不是完全裁撤政府部門。他舉例紐約州和佛羅里達州的預算差異，暗示聯邦政府有很大的開支削減空間。他甚至認為在四年後，美國的政府支出在扣除通貨膨脹因素後可能會出現淨減少。
• 對債務的擔憂：貝森部長承認，美國有「巨大的債務」需要處理。他擔心如果不能聰明地削減開支，並持續關注浪費、欺詐和濫用問題，這個問題可能會惡化。
• 財政責任：貝森部長將自己描述為美國「首席債券推銷員」，他認為隨著美國的經濟和財政狀況好轉，他將能夠更好地向世界推銷美國的債券。他強調，他的目標是讓大家不再認為美國的財政失控或將會違約。

總結來說，貝森部長認為過去政府支出過度是導致赤字問題的主要原因。他主張透過實施新的關稅制度來增加政府收入，並推動削減政府開支，同時維持有利於經濟成長的稅收政策。他對控制和降低政府債務表示擔憂，並承諾努力改善美國的財政狀況。他認為，透過這些措施，美國可以逐步擺脫赤字困境，並確保長期的財政穩定。

本站的看法：

國外買家對美債已大量撒離

自1945年至2023年，外國持有美國公債的總量呈現顯著增長。以金額計，外國持有量從2019年12月的6.9兆美元增長至2023年12月的約8.1兆美元，增加了1.1兆美元。然而，由於同期美國公債總額的增長速度更快，外國持有美國公債佔公開發行總額的比例近年來有所下降。在2011年，外國持有量曾達到公開發行總額的49%，但至2023年底已降至29%。這顯示美國政府的借貸速度超過了外國對其債務的需求增長，可能意味著美國越來越依賴國內投資者，或者外國投資者的偏好發生了轉變。

外國持有美國證券的總額在近期呈現波動。2022年外國持有量有所下降，但在2023年出現顯著反彈。初步數據顯示，截至2024年6月，外國持有美國證券總額達到31.288兆美元，較2023年6月的26.872兆美元大幅增加。其中，長期債務證券的持有量也從2023年6月的11.967兆美元增加至2024年6月的12.982兆美元。2024年各季度的外國持有美國聯邦債務金額也呈現波動，例如第四季度達到8.5129兆美元。這種波動性可能反映了全球經濟狀況的變化以及地緣政治事件的影響。


美國聯邦債務主要外國持有者（截至2023年12月）